猪价上涨引人关注养殖企业“苦尽甘来”

　在端午小旺季之后,生猪价格不仅未出现季节性的回调,全国生猪价格加速上涨,最近两周的周涨幅接近1元。截至目前,全国生猪价格已经达到17.4元/公斤。

　　在连续16周的时间里,国内生猪价格从11.6元/公斤的年内低点连续反弹,目前已上摸至18元/公斤的边界,累计涨幅接近50%。仅6月中旬以来,不足一个月生猪价格就上涨了约16%。

　　衡量猪价走势,有一个重要的参考指标叫猪粮比,就是生猪价格,和主饲料玉米价格的比值。目前每吨玉米的价格,在2600元上下,生猪价格达到每斤7.8元,猪粮比才能达到6比1的平衡点,才能盈利,所以下一步猪价的走势,在一定时间内还是会继续上涨。伴随着存栏量不断走低和下半年消费向好,业内预计生猪供应缺口将继续拉高猪价。

　　生猪存栏量的低迷与猪周期的启动是促使这一轮猪肉价格上涨的主要因素。受“卖跌不卖涨”心理的影响,养殖户压栏待涨心理较重,进一步加剧了猪源阶段性偏紧的局面。数据显示,5月全国生猪存栏量为38615万头,比去年同期减少9.8%,环比4月减少0.2%；能繁母猪存栏量为3923万头,同比和环比分别下跌15.5%和1.2%,相比前期高点5068万头,下降了22.59%。

　　2013年年中以来,猪肉价格持续低迷,导致养猪业亏损明显,养殖户和散户养殖均大量退出市场,从而带来能繁母猪和生猪存栏量趋势性降低,供给端的下行压力最终传递到了价格端。

　　生猪养殖业“去产能”力度和时间均远超预期,加剧了对后市供应紧张的担忧。安信证券研究认为,当前母猪存栏量意味着2016年生猪供应严重紧缺,预计能繁母猪存栏量的下降至少将持续到今年7月份,存栏在3900万头以下,这将导致未来生猪供应量的严重失衡。

　　专家认为,随着优秀养殖企业的上市和供给端的改善,养殖股转向自下而上的行业周期投资成为可能；在价格带来企业利润大幅上涨将驱动养殖股股价上行。

　　从生猪出栏体重来看,在猪价上涨过程中,生猪出栏的体重呈下降趋势,这一现象表明在猪价加速上涨过程中,短期供需矛盾出现进一步恶化,猪价持续上涨的可能性较大。

　　兴业证券分析师陈娇

　　从短期来看,生猪价格的快速上涨推动生猪养殖类业绩大幅上调,相关上市公司的估值水平已足够低。短期供需的改善也推动猪价的持续上行,也给养殖股带来短期的催化剂。

　　生意社生猪产品分析师李文旭

　　生猪价格快速上升有利于补栏积极性近期快速上升,仔猪价格涨幅有望再次超过商品肥猪,

　　3-5月,仔猪价格因为供给原因出现先于肥猪的价格上涨,近期,有望因需求快速回升出现又一轮上涨。