食用油价格重心下移 继续震荡筑底

　　11月份,国内植物油期现货价格见年内新低,市场情绪悲观。不过,下旬元旦春节备货开始启动,现货市场成交有所好转,国内植物油止跌企稳迹象明显。

　　豆油市场利空因素叠加

　　11月份,国内豆油期现货价格在月初急跌后,中旬止跌趋稳,下旬小幅回升,整体价格重心下移。主要原因：一是月初中美两国领导人直接电话沟通提振市场信心,加之国内豆油库存处于历史高位,连豆油期价跌破重要支撑关口；二是国际原油持续大幅下跌,利空国际植物油价格,并传递到国内市场,使国内豆油期现货价格见年内新低。不过下旬因双节备货开始,国内豆油进入去库存周期,现货基差回升,空头回补豆油价格止跌趋稳。

　　12月份,预计国内豆油期现货价格将继续震荡筑底,期货操作上建议逢低轻仓试多,注意止盈；现货仍随用随购为主。

　　菜油高位库存未见下降

　　11月份,国内菜油期现货价格先抑后扬,期现货价格见年内新低。主要原因：一是1月至10月份我国菜油进口量同比增加55%,加上定向销售和竞价销售的临储菜油,国内菜油供给充裕,库存一直处于历史高位,期盘上套保压力也一直存在；二是国内外植物油全线下跌,拖累菜油跟盘向下。不过,由于基本面好于豆油和棕榈油,菜油整体走势强于豆油和棕榈油,11月菜豆和菜棕价差均呈扩大态势。

　　12月份,预计国内菜油期现货价格仍将弱势震荡,并有见新低的可能。期货操作上建议先观望,见新低后可抢反弹；现货仍建议随用随购为主。

　　棕油产地压力仍然存在

　　11月份,国内棕榈油主力合约大跌近11%,领跌国内植物油市场,豆棕和菜棕价差也都扩大至一年来的最高水平。主要原因：国际市场原油期价持续大幅下跌,市场担心棕榈油用于生物柴油的需求,加之主产国棕榈油出口疲弱库存继续环比上升,卖压持续存在,利空因素叠加之下,造成马盘棕榈油大跌,单月跌幅近12%,并传递至国内棕榈油期现货市场。

　　12月份,预计国内棕榈油期现货价格将继续以弱为主,仍有见新低的可能。期货操作上建议观望为主；现货建议随用随购为主。