预计短期棕榈油仍将保持坚挺走势

5月11日,大商所棕榈油期货价格上涨,其中主力2209合约收盘略涨0.24%至11580元/吨。

国内沿海地区24度棕榈油报价15300～15460元/吨,比前一日上涨30～80元/吨,比上周同期下跌620～750元/吨,其中天津报价15410元/吨,山东日照15460元/吨,江苏张家港15310元/吨,福建厦门15300元/吨,广东广州15360元/吨。棕榈油价格高企,豆棕价差大幅倒挂,需求疲软,成交清淡。

本周国内油脂价格整体回调,豆油价格走势稍强于棕榈油,豆棕价差有所扩大,但仍呈倒挂状态。5月11日,大商所2209合约豆棕价差为-556元/吨,周环比扩大50元/吨,月环比缩小736元/吨,同比缩小1408元/吨；2301合约豆棕价差为-118元/吨,周环比缩小38元/吨。沿海地区豆棕现货价差为-3700～-4000元/吨,周环比扩大70～180元/吨。

监测显示,5月11日,马来西亚6月船期24度棕榈油CNF报价1650美元/吨,折合到港完税成本13330元/吨(关税9%、增值税9%,下同),比2209合约高1750元/吨；7-9月船期棕榈油CNF报价1527美元/吨,折合到港完税成本12435元/吨,比2209合约高855元/吨。本周国内外棕榈油延续跌势,棕榈油进口对盘面仍大幅倒挂,但由于现货价格高企,本周国内贸易商新增部分买船。

近期棕榈油到港量不大,库存基本稳定。5月11日,沿海地区食用棕榈油库存23万吨(加上工棕29万吨),与上周同期基本持平,月环比减少5万吨,同比减少22万吨。其中天津4.5万吨,江苏张家港8万吨,广东4万吨。当前国内棕榈油市场供需两弱,预计后期棕榈油库存仍将低位运行。棕榈油消费仅剩刚需,基差报价坚挺,目前沿海地区棕榈油现货基差报价普遍在P2209+3480～3900元/吨。

4月份马来西亚棕榈油库存上升幅度超出市场预期,但整体仍处于历史偏低水平。印尼实施禁止棕榈油出口政策,马来西亚可能采取下调出口关税、放慢推进B30生物柴油掺混政策等措施,推动棕榈油出口,以填补全球棕榈油供应缺口。当前马来西亚处于增产周期,虽然外国劳工陆续引进,但劳动力短缺问题仍制约棕榈油生产；后期棕榈油出口需求有望增加,库存累积步伐将放缓。整体看,在失去印尼棕榈油出口供应后,全球棕榈油供应紧张局势进一步加剧,预计短期棕榈油价格仍将保持坚挺走势。