玉米阶段性供需改善 价格触底反弹！

　　10月30日-11月3日当周,DCE玉米主力01月合约收盘2553,+38/+1.51%,周增仓-6万,持仓量76万,成交量176.3万,周比-21.8万。本周连盘玉米期货反弹明显,周一近1%的涨幅提振市场情绪,随后小阳线累加,最终周线收盘涨超1.5%。在玉米主连日线级别上,盘面已经上破2819和2746的延长线,是明显的走强态势；周线级别仍有较大空间,关注后续整数位关口的交投情况。

　　盘面本轮反弹,来自于黑龙江深跌后的触底反弹,此前的下跌亦来自黑龙江农场粮的“贡献”；而当黑龙江农场粮几乎售罄之后,散户尚未开始大量销售,叠加东北陆续降温上冻,农户具备挺价的物理条件,而企业也具备了潮粮存储的条件,是以现货端出现底部反弹。对应盘面来说,北港近期最低价格在2510-2520,亦并未下破2500整数关口,而盘面此前跌至2482的上量压力逻辑已阶段性充分兑现,盘面开始交易上冻以后散户惜售和深加工补库。

　　本周至周末以来,东北深加工开始频繁上调厂门收购价格,现货市场情绪明显提升,企业补库动作也有所加强,部分贸易商亦开始建立现货头寸,阶段性供需关系边际改善,本轮盘面走强的逻辑仍将持续。后续重点关注产区深加工厂门到货以及北港集港情况,进而对散户销售情绪做出评判,以此来逐步试探上方位置。个人的感受是,今年农户销售情绪稳定,现货价格的反弹将逐步刺激上量,而非前两年的越涨越惜售,所以,在春节前上量高峰到来之前的时间里,可能现货价格会维持成本线上下较宽幅的震荡,盘面情绪表现也应如此。对于散户农民销售情绪的感受是自今年新粮上市以来获得,后续也应继续保持关注,并据此再修正研判观点。

　　操作上,目前盘面仍将维持强势格局,现货涨势不止,则盘面情绪不退,但要重点关注东北深加工以及北港价格表现,注意阶段性的获利了结止盈。