基本面偏弱节后甲醇市场面临挑战

12月国内甲醇市场进入下行通道,自第二周开始跌幅加快,原油暴跌引发下游需求极度萎缩及甲醇期货持续跌停是主要利空；下旬多地市场价格创出2009年8月至今的新。第四周行情由下跌逐渐向平稳过渡,多地出现小幅反弹,一方面是因为终端企业原料库存低于正常水平,对目前市场价位接受能力尚可,有一定的补货需求；另一方面,下游及相关产品产销略有转好,汽柴油、MTBE等产品行情出现反弹；液化气价格也有所回归。截止12月29日,中国甲醇价格指数（MCI）指数为1969,较11月底走低482点,跌幅达19.67%。

    展望2015年1月份,中国甲醇市场基本面或维持偏弱形态,供需矛盾将进一步凸显。甲醇市场经过12月的大幅下跌,中间商及下游在接单方面表现的较为谨慎,下游将主要以保守采购方式为主。

    其中传统下游需求将转入全年最低迷阶段,下游甲醛、二甲醚、醋酸等装置开工将进一步走低。甲醛部分企业将在元旦前后关停装置,该时间约比往年提前一个月左右；醋酸厂家利润有限,基本处于成本线,终端需求面仍低迷,下游负荷均处于低位；dmf个别厂家装置持续停车,其余生产企业基本将在1月份开工平稳。由于冬季新装置开工难度较大,预计1月份难有新增MTO/P装置投产,原有甲醇制烯烃装置无检修计划,然运行负荷一定程度上与参照国际油价波动情况。

    供应方面,12月份山东、华东等地市场价格跌至成本线以下,部分联醇装置负荷率先走低,如山东联盟、江苏恒盛等企业。西北地区50万吨/年以上的企业盈利空间大幅收窄,然由于冬季天气寒冷,一旦停工再次重启几率小,因此主产区大范围停产或停工可能性不大。目前金银岛跟踪的2015年1月份数据暂无明显变化,初步预计明年1月甲醇开工不会有太大调整。新建装置方面,鄂尔多斯新航年产20万吨/年联醇装置计划在1月中旬投产；此外前期投产的陕西煤化等装置将在1月份有所放量。值得一提的是,国内甲醇主产区企业后期或将面临冬季运输等问题,此一系列问题将导致当地库存增加；在出货压力下,部分企业价格仍有可能向下调整一定幅度以适应出货。

    另外,港口四季度整体到货量偏大,月进口有望达40万吨以上,市场库存维持较高水平,主要港区江阴、太仓、南通、宁波等地货源供给充足。与此同时,国际油价低位徘徊情况将会很大程度上左右甲醇制烯烃企业的利润,进而影响到此类下游开工。综合基本面,市场走势或偏弱为主,但仍需关注油价、期货等方面变化。