万通商务网讯：宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份分别于12月11日、12月14日、12月19日出台2013年1月份价格政策
三大钢普遍上调价格,钢价企稳预期持续。本次三大钢厂普遍上调钢材出厂价格,钢价企稳预期进一步加强。宝钢延续了上月的上调但调价幅度减小；武钢也延续上调趋势,调价幅度有所扩大；最后调价的鞍钢连续第三次上调钢价,幅度大于上月调整以及宝钢、武钢本月的上整幅度。这反映最后出台价格政策的鞍钢对钢价企稳回升的预期更加强烈。
政策基本符合市场预期,钢材现货价格稳步回升。钢材价格自今年9 月见底以来,至今累计涨幅8％,期间伴随着三大钢厂三次上调出厂价格,钢材产量受价格回升影响继续回到高位,由于前期铁矿石价格跟涨明显,此次三大钢上调价格也反映了其对成本上涨覆盖的考虑；随着11 月经济数据继续向好,短周期内经济企稳预期加强,进一步强化了钢价企稳回升的预期,吨钢毛利也呈改善态势,社会库存则进一步下降,毛利改善与库存下降预示钢铁周期呈复苏形势,若后期产量控制得当,行业复苏形势有望得到支撑。
出厂价格与市场价格价差仍高于历史平均水平,钢厂减产缺乏动力。据测算,2010-2011 年宝钢热、冷轧价格与市场平均价差分别为1172、879元／吨；武钢为1453、707元／吨；鞍钢为27、35元／吨。目前宝钢、武钢、鞍钢绝大多数品种的出厂价格与市场价格的价差相比,仍然高于该均值(平均高368元／吨),12 月上旬日均产量继续达195 万吨,较去年同期增16%,环比基本持平,预计四季度日均产量将维持在195 万吨左右,钢厂减产缺乏动力,供给压力的存在使钢价难有更大的涨幅。
维持行业"中性"评级,谨慎配置钢铁板块。目前宏观经济呈短周期企稳态势,但由于基数效应可能带来的"复苏幻觉",当前钢铁基本面的改善仍未能得到有力支持,我们仍然建议关注估值较低的低风险品种：首推宝钢股份
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