钢材期货仍有下跌空间

万通商务网讯：目前钢材供需状况趋于恶化,市场面临钢厂库存高、钢材社会库存高、港口铁矿石库存高等三大利空因素压制,钢材现货承压。另一方面,相对于上海的现货价格,RB1405仍然存在150-200元/吨的升水。随着交割日期的临近,期货升水被挤出的可能性增加,后期沪钢仍有下跌空间。

　　钢材库存高企

　　在房产绝对价格依旧偏高、一线城市房地产(行情 专区)市场火热的大背景下,房地产调控并不存在放松的可能,后期房地产市场仍将受到调控。固定资产投资方面,2014年国家铁路安排固定资产投资6300亿元,比去年6600亿元的固定资产投资计划有所下降；而公路、水路的投资受地方政府债务影响而难有明显增长。整体来看,2014年的钢材消费或仅能维持低速增长,后期的实际需求难有超预期表现。

　　供给端压力依然较大。中钢协预估2014年2月上旬全国粗钢日产量达206.61万吨,旬环比增长5.2%或10.21万吨。粗钢产量反弹,并不是因为消费的旺盛,而是前期铁矿石价格的下跌改善了钢厂的盈利状况。相反,库存数据却显示,钢材供求状况趋于恶化。中钢协数据显示,2月上旬末重点统计钢铁(行情 专区)企业库存量为1632.84万吨,较上一旬末增长20.02%或272.3万吨,钢厂库存压力加大。另一方面,社会库存也大幅上涨。“我的钢铁”统计数据显示,主要城市的螺纹钢与线材库存大幅升至1013.45万吨与281.67万吨,月度增幅分别为326.28万吨与99.66万吨。

　　铁矿石供应大增

　　金融危机后,出于对新兴市场铁矿石需求的看好,包括海外四大铁矿石在内的铁矿石生产商积极扩充产能。当前,矿山的新建产能正在进入投放期,全球矿山的实际产能正在逐步增加。力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG的新产能接近2亿吨。

　　2014年中国粗钢产量预计增加四千万吨,铁矿石需求增量约为6千万吨-7千万吨。而2013年四大矿山合计产能增量接近2亿吨,铁矿石产能的增加幅度明显高于需求的增幅。全球铁矿石供应处于从偏紧到过剩的转变过程之中,2014年国际铁矿石甚至有可能出现实质性供大于求局面。

　　国外矿山的生产成本较低,对矿价下跌的容忍度明显高于国产矿山。因此,四大矿山的新增产能,将明显增加全球铁矿石的供应量。近期全国主要港口铁矿石库存总量大幅上升,铁矿石现货价格面临下行压力。数据显示,铁矿石港口库存快速上升至10720万吨,后期铁矿石现货价格或易跌难涨。