粗钢产量淡季出现回升 节后钢价或上涨

    临近春节,国内工地多数已经放假。螺纹钢现货需求也进入“冬眠”的状态,以上海地区主流三级大螺纹钢价格为例,一周来价格停滞在1860元/吨。然而粗钢产量却在淡季出现回升的迹象。

    按照中钢协的统计数据,截至1月10日当旬,国内重点钢企日均粗钢产量为156.81万吨,较去年12月下旬增长了5.26万吨。虽然1月20日当旬国内重点钢企日均粗钢产量回落至151.36万吨,但是从行业网站对钢铁企业的统计来看,1月29日高炉开 工率回升至73.90%,比1月22日上升了0.14%。这表明一些钢厂已经开始为年后的传统需求旺季做准备了,产量随时可以回升。导致钢铁行业发生这种 变化的主要原因在于钢材生产利润好转。根据万得资讯提供的数据,全国盈利钢厂比例已经从去年12月末的4.91%回升至25.77%,并且有一部分已经停 产的钢厂正在寻求资金支持,意图重新复产。

    未来下游需求是什么情况呢？从2015年12月的数据来看,全国固定资产投资累 计增长10.00%,较11月份下降0.2%,下滑之势略有减缓。其中12月房地产开发投资累计增速为1.00%,较前一月份下降0.3%。而12月基础 设施建设投资完成额累计增长17.29%,依旧保持着高速增长。2015年下半年,为稳定经济增速,国家新批准了一批建设项目。统计局公布的数据显示,截 至12月末新开工项目计划投资额累计增速为5.50%,较11月份的4.7%有明显回升；截至12月末在建工程计划投资额累计同比4.30%,较11月末 的5.60%下降了1.3%。市场预计,如果项目资金及时到位的话,2016年春季有望出现一次建设高潮。而此时全社会钢材库存处 于相对的低位。钢材库存大致分为钢材社会库存和钢厂库存。截至1月20日,钢厂钢材库存为1250.33万吨,与去年同期相比低15.30%。截至1月 29日,螺纹钢社会库存为401.90万吨,环比上月末回升46.54万吨,与去年同期相比,则低19.72%。由于2015年钢价持续下跌,终端工地囤 积钢材数量较往年下降更多。

    今冬钢厂库存压力相对较轻,对贸易商的补贴政策也较往年更少,社会库存伴随钢价回升,表明贸易商屯库意愿正在增强。不过银行对于钢贸企业的贷款已经收得很紧,社会库存的增长潜力受到限制。这样一来,市场就开始预期,2016年春季将出现短期的供应短缺。

    作为钢材的主要生产原料,铁矿石供给较为集中,近期矿价也相对低迷。国际矿业巨头控制销售速度,矿石外运量明显下滑。截至1月31日当周,澳大利亚和巴西出口铁矿石1647万吨,较12月末减少了777.35万吨。北方港口到货量也下降至844.40万吨,较12月末下降了525.7万吨。最近钢厂进口矿库存水平不高,截至1月29日当周,钢厂进口矿可供26天生产所需。国内港口进口矿库存9558万吨,处于相对较高的位置。随着钢厂复产,近期铁矿到港量下降,港口矿石库存可能下滑。可以预见,随着春节之后钢厂复产,铁矿石供需首先会紧张起来,成为价格上涨的推手。

    回到行业层面上来,我国钢铁行业产能过剩严重,目前产能高达12亿吨。虽然近期环保压力较强,但钢铁企业多数环保设备已经具备,依靠环保手段压减产量效果可能有限。一旦钢材市场转好,钢材产量将出现快速回升,市场将重新回到供过于求的环境。此时钢铁生产利润必将受到挤压。