钢价重回下跌通道 钢企生产利润大幅收窄市场悲观

    刚刚经历“金三银四”暴涨行情的钢铁业好景不长,进入5月,钢价重回弱势下跌通道,钢企生产利润大幅收窄,多地市场严重倒挂,悲观情绪蔓延。

    随着市场价格的大幅下跌,钢厂之间的价格竞争显得更加激烈。近期,钢厂政策以大幅下调价格为主。同时,近期钢价跌幅远超铁矿石、焦炭等原料跌幅,钢厂利润空间大幅收窄。从华东地区主导钢厂的策略来看,近两期大幅降价、补差成为主流。其中沙钢5月中旬价格政策下调400元/吨,下旬价格政策下调300元/吨,尽管如此仍不及市场价格跌速,市场依然严重倒挂超百元每吨。

    截至5月19日,螺纹钢成本盈利率由正转负为-5.48%,高线成本盈利率为-0.63%,而4月28日左右最高曾达到22.03%,高线成本盈利率为21.61%。可见,部分钢铁企业已再度转入亏损局面。若钢价持续下跌,钢铁企业毛利长时间为负值,部分钢企将不得不再次陷入减产的局面。

    一方面,供应压力增加,库存量持续上升。根据金银岛资讯对全国28个城市最新统计情况来看,线螺库存总量共569.09万吨,全国建材社会库存总量连续第三周增加,且增加幅度有持续增大趋势。到目前为止,全国百家中小型钢铁企业高炉开工率已经连续六周回升。

    另一方面,钢企库存积压,资金运转困难。据中钢协统计,2016年5月上旬,中钢协会员钢铁企业日产粗钢170.96万吨,比上期减少0.97万吨,降低0.56%。截至5月上旬末,重点企业钢材库存量1381.55万吨,旬环比增加147.55万吨,增幅11.96%。产能及库存量不断增加,内需却未见放量,生产的资源最终变成库存,囤积在钢厂,资金链无法正常流转,无形中加大了钢企资金压力。

    急涨急跌下,经销商情绪波动大。正如前期面对长久的市场沉寂,一点刺激价格上涨的理由,钢厂和贸易商都会迅速捕捉并抓住机会把钢价抬高。当前市场一点风吹草动便能刺激钢价大幅跳水,抛货、让利、议价操作增多,拖累整体市价走低。

    与此同时,钢材出口力度加大,导致贸易摩擦加剧。去年,在中国粗钢产量34年来首次下降的同时,钢材出口量却创下历史新高,同比增长19.9%至1.12亿吨。今年1至4月,这一趋势仍在延续,中国钢材累计出口3690万吨,同比增长7.6%。随着钢材出口量的大幅增长,国际市场对我国钢铁产品的“双反”案件和贸易争端明显增多,将影响我国钢材整体出口走势。

    钢铁行业基本面并未扭转,产能过剩、内需疲软等核心问题犹在,短暂的炒涨并不能拯救钢市。淡季行情下利空面被放大,钢价弱势下跌通道已经形成。未来钢市仍需继续整顿升级,去产能、去库存、去杠杆持续进行。