钢企能否继续盈利？

　　三季度钢企实现扭亏,一是由于国家大力去产能；二是钢价回升。在钢铁完成90%的去产能目标后,四季度钢企能否继续实现盈利？

　　2016年的钢市,环保、限产是贯穿市场的关键词,而其带给钢市的惊喜也是不断。相较于2015年的萎靡不振,钢市既肩挑去产能的重任,又在限产的推动下,多次刷新年内新高。四季度马上过完1/3,剩下的时间恰逢钢市的传统淡季,如果说6~8月份的淡季不淡,那么年前这段淡季,钢市又该如何走呢？

　　从二季度至三季度,在钢价“非比寻常”的走势下,大部分钢铁企业迎来了业绩翻身的契机。例如,沙钢股份10月21日发布的三季报显示,公司1~9月归属净利润1.31亿元,同比增长280.36%,实现扭亏。10月25日,宝钢股份发布的2016年三季报显示,公司报告期实现利润总额30.9亿元,环比二季度增长8.0%；前三季度累计实现利润总额81.1亿元,同比增长174.6%。公司对全年业绩持乐观态度,预计2016年度归属于母公司股东的净利润同比增长600%~800%。

　　2016年9月,全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比继续回升,其中线材、螺纹钢库存仍是升幅较大的品种。9月库存总量864万吨,环比增加66.8万吨,上升8.38%,与去年同期相比下滑3.43%。其中钢材市场库存总量769万吨,环比增加63.6万吨,上升9.01%,同比下滑4.34%；港口库存95万吨,环比增加3.2万吨,上升3.49%。

　　建筑业和制造业属于两大用钢行业,其中制造业普遍面临产能过剩,整体盈利有所改善但仍需去杠杆,企业投资积极性难以提高,这与民间固定资产投资持续保持低位一致,预示着整个制造业难有增长空间。就建筑而言,房地产销售虽有所下滑,但销售往往领先新开工半年左右,预示着下半年具有可持续性,政府投资主导的基建保持稳定概率大,且三季度最有利于建筑业,用钢量也将阶段性集中体现。

　　剩下的两个月正值北方需求淡季,且从目前北方雾霾天气来看,后期供暖整体开始后,雾霾天气或持续增加,限产令或再次成为冬季北方的“王牌”。短期来看,钢铁去产能任务仅剩10%,甚至有望于11月份全部完成。在需求尚无增长的情况下,后期依靠政策拉涨的可能或较之前有所折扣,淡季不淡的情形或难再出现。但是受成本支撑,价格大涨大落的可能性不大,窄幅震荡或频繁出现。