螺纹钢仍有调整需求

　　上周螺纹钢期货冲高回落,前半周受河北地区冬季限产消息刺激持续上行,创下4016元/吨的新高,随后中钢协发声认为市场对冬季限产存在过度解读,螺纹钢期货随即走弱。截至上周五,螺纹钢期货主力1801合约收于3807元/吨,较高点回落209元/吨。

　　从螺纹钢自身供需情况来看,上周现货快速拉涨后成交并不理想,终端需求方面表现仍有所反复,现货价格大幅上涨缺乏成交量持续有效的跟进。我们认为,近期螺纹钢期货上方空间较为有限,仍有调整需求。

　　短期中钢协与上期所联手为黑色系“降温”效果明显。上周五黑色系期货普遍下跌,市场心态也由之前一致乐观看多逐渐转向谨慎。

　　粗钢产量维持高位

　　数据显示,7月我国粗钢产量为7402万吨,创出新高；1—7月粗钢累计产量为49155万吨,同比增长5.10%,增幅继续扩大。目前螺纹钢利润超过1000元/吨,热轧卷板利润超过800元/吨,钢厂生产热情高涨。螺纹钢供应缺口不断缩小,部分钢厂表示,前期缺规格的现象近期有所缓解。螺纹钢从之前的供应短缺过渡到目前的供需紧平衡状态。

　　地产数据出现回落

　　7月房地产数据增速出现全线回落,1—7月房地产开发投资完成额、房屋新开工面积、房屋施工面积和房屋销售面积增速分别为7.90%、8.00%、3.20%和14.00%,较1—6月累计增速分别回落0.6、2.0、3.2和2.1个百分点。

　　经过密集调控后,今年的各项房地产数据表现差强人意。作为螺纹钢主要的终端需求,房地产市场增速回落或对未来螺纹钢消费产生一定负面影响。

　　下游需求有所反复

　　上周一受盘面大涨刺激,现货成交明显放量,而随后的几天终端成交持续走弱,出现较为明显的反复。上周上海地区线螺采购量为32438吨,环比前一周下降2154吨,降幅6.23%。由此来看,价格大幅上涨后,下游心态趋于谨慎,采购意愿回落,市场整体成交量并没有跟随价格上涨出现较为明显的放大。

　　目前已至8月中旬,传统的“金九银十”旺季即将到来。按照往年的情况,旺季需求从8月中下旬开始启动,目前处于旺季需求启动前夕,成交反复也在情理之中。随着时间的推移,进入旺季后,下游需求的表现至关重要。目前供给端利好基本出尽,下游需求将是螺纹钢市场关注的焦点。如果下游需求迟迟无法有效跟进,有可能出现类似2016年“淡季不淡,旺季不旺”的情况。

　　关注螺纹钢社会库存

　　据MYSTEEL数据,上周五大钢材品种社会库存为943.18万吨,较前一周小幅下降1.62万吨。其中,热轧卷板社会库存降幅较为明显,从217.76万吨下降至210.21万吨,下降7.55万吨。螺纹钢社会库存出现反复,最近4周出现3次环比上升和1次环比下降,显示市场信心不足。随着旺季来临,如果后期螺纹钢的库存再度出现连续增加,则需要引起关注。

　　总体来看,现货价格的大幅上涨缺乏成交量持续有效的跟进,短期螺纹钢期货上方空间较为有限,仍有调整需求。