铁矿石铁水产量持续回升 螺纹钢期货弱势波动

1、本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2855元/吨,平均钢坯含税成本3741元/吨,周环比下调24元/吨,与9月21日普方坯出厂价格3590元/吨相比,钢厂平均亏损151元/吨。

2、9月21日,全国主港铁矿石成交182.00万吨,环比增80.2%；237家主流贸易商建材成交16.94万吨,环比增7.1%。

期货市场：上一交易日螺纹现货标的价格3910元/吨,跌20,01合约基差246点。昨夜美联储加息75基点落地,后续激进加息预期进一步强化,美元大涨,美国强力抗通胀引发衰退预期强化,大宗商品中长期持续承压。

基本面来看,螺纹样本周产量基本持平,钢厂利润进一步压缩,复产动力减弱；需求未有明显回暖；总库存低位但去库减缓。

供需双弱下螺纹价格窄幅波动,后期重点关注需求回暖力度,三季度国家一系列稳增长政策持续出台,9、10月份是传统开工旺季,较强的基建投资或带动终端开工回升,房地产仍是最大拖累,预期需求回暖力度有限,螺纹弱势波动为主。

主要风险：旺季预期落空,宏观风险冲击。

铁矿石

期货市场：上一交易日青岛港PB粉报价742元/吨,涨2,01合约基差110。美联储加息引发市场剧震,宏观风险加剧波动。

基本面来看,近期矿山发运量和到港量维持正常区间波动,铁水产量持续回升,已经高于去年同期水平,港口库存微增,钢厂库存及库销比维持低位,短期供需趋紧对铁矿石有支撑,但目前钢厂已经没有利润,铁矿进一步挤压利润动能减弱。

后期来看,供应端没有太大矛盾,大概率维持高位水平；关键因素在需求,终端需求回暖预期下铁水产量持续回升,钢厂低库存下补库驱动对铁矿价格有支撑,铁矿跟随螺纹波动,关注终端需求回暖下产业链的正反馈传导。

主要风险：终端需求旺季不旺的负反馈压力,宏观风险扰动。