焦炭一降再降，煤炭支撑有限

1、焦炭目前7轮提降全面落地,市场降幅在600-700元/吨左右。供应方面,在经过7轮提降之后,焦企利润虽受损程度不高,但是由于下游铁水产量的持续下滑以及累库幅度较大,开工积极性有所降低。需求方面,由于钢厂高炉利润现阶段尚可,铁水降幅有所收窄,考虑到下游钢厂陆续公布检修计划以及现实端的消费情况,铁水还有进一步下降空间。库存方面,焦炭总库存累积,独立焦企累库幅度较大,出库压力较为明显,下游钢厂目前仍以按需补库为主,随采随用。总的来说,现阶段铁水虽然还在下降但降幅不及预期,部分原因在于下游钢厂态度较为强硬,在原料端弱势的情况下多轮较为迅速的提降,导致高炉利润并未受到严重的亏损,但考虑到下游消费,铁水依然存在下降空间,可以关注反弹做空的机会。

2、2023年3月份中国进口炼焦煤964.70万吨,环比增加39.53%,同比增加156.42%,焦煤占煤炭总进口量的40.19%。2023年1-3月份中国累计进口炼焦煤2275.72万吨,同比增长85.62%。2023年1-3月份中国焦炭出口量为196.5万吨,较去年同期增加22.15%。其中3月份焦炭出口量为71.1万吨,环比增加28.5%,比去年同期增长5.7%。